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Le haut rendement est la promesse toujours attrayante d’un investissement axé sur la valeur qui offre un petit rendement supplémentaire. Mais comme de nombreux investisseurs l’apprennent à leurs dépens, des rendements élevés ne sont pas toujours synonymes de rendements élevés.
Non seulement une entreprise peut réduire ses dividendes quand elle le souhaite, mais une baisse du cours de l’action peut annuler tout rendement. Pour garantir une croissance fiable à long terme, il est important de regarder au-delà du gros et brillant dividende.
Alors quand j’ai découvert que ça FTSE100 L’entreprise affiche un rendement énorme de 9,4 %, j’ai décidé d’enquêter.
M&G (LSE : MNG) est une société mondiale de gestion d’investissements basée à Londres. Malgré plus de 100 ans d’activité, elle a seulement rejoint Bourse de Londres après la séparation de Prudence en 2019. Elle exploite désormais cinq filiales, M&G Investments, M&G Wealth, M&G Real Estate, Prudential UK et Infracapital.
D’emblée, je tiens à souligner le risque le plus important lors du choix des actions de gestion de placements. Même si ces actions peuvent parfois battre le marché, elles sont également durement touchées lorsque les temps sont durs. À l’heure actuelle, l’économie se maintient, mais un ralentissement économique pourrait causer des problèmes. Heureusement, les prochaines élections devraient donner un coup de pouce au marché boursier britannique, ce qui permettra à M&G d’en bénéficier.
Croissance inférieure à la moyenne
Comme il n’a été répertorié que récemment, il n’y a pas beaucoup d’informations historiques sur les prix. Son ratio cours/bénéfice (P/E) est de 16,8, légèrement supérieur à la moyenne du secteur britannique de la gestion d’actifs, qui est de 13. Et sa croissance des prix sur un an de 10 % est faible par rapport aux 20 % du secteur. Ce n’est pas génial. Cela suggère que le prix est toujours surévalué même après une forte baisse.
La lente croissance est en grande partie due à une baisse des prix de 17 % en mars de cette année après que l’entreprise a publié ses résultats pour 2023. Malgré le résultat majoritairement positif, les investisseurs ont été effrayés par quelque chose. Cela semble un peu étrange, étant donné que les revenus et les bénéfices ont connu une croissance d’une année sur l’autre de 362 % et 124 %, respectivement.
Le fait qu’il ne semble y avoir aucune raison évidente à l’évolution erratique des prix est encore plus inquiétant. Peut-être que l’augmentation pas si perceptible des dividendes a donné aux actionnaires le sentiment d’être lésés ? Qui sait.
Alors est-ce que ça vaut le coup ?
Pour l’instant, la baisse des prix signifie que le rendement du dividende a été gonflé. C’est formidable pour les actionnaires, en particulier ceux qui ont acheté à un prix inférieur au prix actuel. Bien qu’il continue de sous-performer, les rendements annuels de 9,4 % sont plutôt bons.
Le cours de l’action s’est négocié dans une fourchette assez étroite, autour de 10 % de 200 pence, au cours des quatre dernières années. Si cela continue, les actions pourraient valoir la peine d’être achetées uniquement pour le dividende. Par exemple, si j’achetais les actions pour une valeur de 5 000 £ et réinvestis le dividende pendant 10 ans, il pourrait atteindre plus de 13 400 £.
Bien que ce soit un peu plus élevé que la moyenne que j’attendrais d’un fonds tracker FTSE 100, ce n’est pas assez spectaculaire pour susciter mon intérêt. Personnellement, j’aurais besoin de preuves plus solides de la croissance potentielle des prix avant d’acheter les actions. Mais si le marché boursier continue de s’améliorer et que M&G en profite, je pourrais reprendre cette décision.
