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Au cours des deux dernières années, Rolls-Royce (LSE : RR) les actions ont montré la dynamique la plus forte dont je me souvienne pour un opérateur historique FTSE100 Entreprise. Ils sont en hausse de plus de 300% en seulement 24 mois !
Toutefois, un tel élan peut s’avérer une arme à double tranchant. Lorsque le cours d’une action augmente constamment, cela peut attirer davantage d’investisseurs et le faire monter encore plus haut. C’est formidable pour les actionnaires existants.
Mais cela peut rapidement conduire à une surévaluation, dans laquelle le cours de l’action devient déconnecté des fondamentaux et des perspectives sous-jacents de l’entreprise. Et cela peut provoquer une correction brutale (une baisse de plus de 10 %).
Après avoir récemment atteint 429p, le cours de l’action Rolls-Royce est désormais tombé en dessous de 400p. Dois-je profiter de cette baisse pour acheter plus d’actions ? Voyons.
Pourquoi le titre baisse-t-il ?
Pour autant que je sache, il n’y a rien de nouveau de la part de l’entreprise qui justifie le dernier désinvestissement. Et les analystes restent extrêmement optimistes. Sur les 14 proposant des prévisions de prix sur un an, le consensus est de 447p, soit 12 % au-dessus des 399p actuels.
Seul un analyste sur 17 dispose actuellement d’une note de vente sur le titre.
Bien entendu, les courtiers sont souvent hyper-réactifs à l’évolution du cours des actions. Si cela augmente, ils commenceront à relever leurs objectifs, et vice versa. Certains pourraient donc maintenant changer d’avis et devenir baissiers.
Ils me rappellent en quelque sorte les bookmakers de l’hippodrome qui modifient les cotes selon que plus ou moins d’argent est placé sur certains chevaux, chiens ou autres. Tout cela peut être un peu spéculatif.
Il est plus probable que les actions perdent du terrain suite aux informations selon lesquelles les taux d’intérêt pourraient rester élevés plus longtemps que prévu. En mars, les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 3,5 % par rapport à l’année dernière, soit plus que prévu. Donc ça suffit.
Les stocks de défense chutent
Un autre facteur probable est que ces derniers jours ont été difficiles pour les valeurs européennes de la défense et de l’aérospatiale en général.
Actions de Systèmes BAE, qui était également en feu depuis deux ans, recule de 4,8% depuis le 8 avril. Pendant ce temps, la plus grande entreprise d’armement d’Allemagne, Rheinmetalla vu le cours de son action chuter de près de 6 %.
L’unité de défense de Rolls-Royce a représenté près d’un quart du chiffre d’affaires du groupe l’année dernière. Il y a donc probablement aussi ce désinvestissement sectoriel qui contribue au déclin.
En fait, je trouve quelque peu surprenant le moment choisi pour cette baisse des valeurs du secteur de la défense. Sky News a rapporté aujourd’hui (11 avril) qu’une attaque iranienne contre Israël pourrait être “imminent“.
Compte tenu de ces développements géopolitiques inquiétants, je ne peux que prévoir une hausse des actions du secteur de la défense.
Dois-je acheter cette trempette ?
Bien sûr, Rolls-Royce ne se limite pas à la défense. Sa division aérospatiale civile a le vent en poupe, avec des heures de vol en moteur cette année qui devraient atteindre (ou peut-être dépasser) les niveaux d’avant Covid 2019.
Ces perspectives optimistes sont-elles déjà prises en compte dans le titre ? Probablement à mon avis. Il se négocie sur un ratio cours/bénéfice (P/S) à terme de 27,6. Cela ne semble pas laisser une grande marge de sécurité.
À long terme, je reste optimiste sur les actions Rolls-Royce. J’aimerais simplement le voir baisser un peu plus, ce qui est tout à fait possible étant donné l’instabilité du sentiment du marché.
