Le FTSE 100 approche les 8 000 points: Dernièrement, il semble que tous les principaux indices du monde aient atteint un nouveau record, à l’exception du FTSE100.
Cependant, cela pourrait être sur le point de changer car le Footsie est en hausse et est désormais à portée des 8 000 points qu’il a brièvement atteint début 2023.
Voici pourquoi je pense qu’il dépassera le record de 8 012 cette année.
Il s’agit des tarifs
Le marché semble désormais anticiper trois baisses de taux des banques centrales d’ici la fin de cette année. Cela ramènerait le taux de base à 4,5 %.
Ce n’est pas une hypothèse déraisonnable étant donné que l’inflation a chuté rapidement.
En effet, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré que les marchés sont «raisonnable« s’attendre à plus d’une baisse de taux en 2024 à mesure que l’inflation britannique progresse »bonne direction».
Comparé à son ton habituellement prudent, il s’agit en réalité d’un ton optimiste.
Pendant ce temps, les prévisions concernant les bénéfices, les dividendes et les rachats du FTSE 100 restent solides pour cette année et l’année prochaine.
Compte tenu de tout cela, il est difficile de ne pas être optimiste. Et je viens de lire que les économistes de KPMG prévoient une baisse des taux d’intérêt à 3 % d’ici 2025. Dans ce scénario, les actions vont sûrement augmenter, n’est-ce pas ?
Avec un œuf sur le visage, je dirais que le FTSE 100 termine l’année au-dessus de 8 500.
Ce stock pourrait avoir plus de temps à courir
Un titre Footsie que je vois continuer à bien se porter est Places Pershing (LSE : PSH).
Il s’agit du fonds d’investissement du gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire Bill Ackman.
Le cours de l’action est au plus bas, avec une hausse de 48 % en un an et de 212 % sur cinq.
En 2023, Pershing a généré un rendement net de 26,7 %, soit un peu plus S&P500. Étonnamment, cela n’a été réalisé qu’avec l’un des « Sept Magnifiques » (Alphabet).
Depuis sa création en 2004, le fonds a généré un rendement cumulé de la valeur liquidative totale (VNI) de 2 078 % contre 592 % pour le S&P 500.
Ceci a été réalisé grâce à un portefeuille très concentré de 8 à 12 actions, ainsi qu’à des paris macroéconomiques parfaitement synchronisés utilisant des produits dérivés (ce qui est courant pour les hedge funds).
Début 2020, par exemple, Ackman gagnait 2,6 milliards. USD d’une dépense de 27 millions de dollars – soit un rendement presque 100 fois supérieur – en pariant qu’une épidémie de Covid provoquerait un krach boursier. Cet opportunisme a permis de compenser les fortes baisses du marché.
Bien entendu, les produits dérivés ajoutent de la complexité et peuvent augmenter le risque. Et le portefeuille à forte conviction signifie qu’un ou deux retardataires peuvent nuire à la performance annuelle.
Vous trouverez ci-dessous les contributeurs et les détracteurs de la performance en 2023 et 2024 (jusqu’au 19 mars).
Malgré cette surperformance, les actions à 41 £ se négocient toujours avec une décote de 23 % par rapport à la valeur liquidative du fonds. Un problème persistant ici est celui des frais d’administration et de performance élevés.
Cependant, l’objectif à long terme d’Ackman est de réduire les commissions de performance à zéro grâce à des rendements solides et au lancement de nouveaux fonds. L’un des fonds à venir est un fonds coté aux États-Unis appelé Pershing Square USA.
Il reflétera largement la stratégie d’investissement établie, mais sans commissions de performance supplémentaires. Ackman vise à lever 10 milliards de dollars pour cela.
Je pense que le lancement de ce fonds, associé à une hausse du FTSE 100, pourrait entraîner une hausse du cours de l’action. Je suis déjà actionnaire, mais je serais heureux d’investir à nouveau avec du cash supplémentaire.
